一千多年之前，即公元前203年，楚汉之争。在成皋争夺战中，因兄弟情义，项羽与刘邦议和，以鸿沟为界，东属楚，西属汉。
公元前205年十二月，刘邦、韩信、彭越、英布会师，共约30余万人，由韩信指挥，全力追击楚军，在垓下将10万楚军团团围住。韩信命各路军分作十队，在四面埋伏，连环接应。韩信出阵挑战，项羽几次突围冲杀均被伏兵截击而回，人数越来越少。夜晚，韩信命手下士兵唱起楚地歌谣。项羽听见四面楚歌之声，以为楚地尽失，遂告别心爱的虞姬，率领800子弟兵突围南走，被汉军追至乌江。
面对茫茫江水，项羽手举天龙破城戟指天长叹：“我征战一生，杀秦贼，烧阿房。我乃天至武尊，区区一个‘情义’二字，竟脱不开身，今害楚地将士为我而亡，吾有愧！无颜见江东父老。遂自刎身亡。
项羽爱马乌骓一生忠主，见主人自刎身亡，望天悲鸣，汉军统帅高呼：凡活捉乌骓马者，赏黄金一万两。汉军士兵闻言皆跃跃欲试。乌骓正在舔拭主人的伤口，见后有伏兵靠近，一声响鼻之后，一扬后腿，一手持箭矢的士兵应声而倒，脑浆迸裂，死状莫然。其他人见此大骇，纷纷放慢了脚步。天下人皆知乌骓马乃天下难求之宝马，毛色通透黑亮，性烈、不事二主，且可日行千里不眠不休。天下霸主皆认为得此一骑如虎添翼，殊不知，在昔日伐秦大业上，西楚霸王项羽就是凭此良驹，冲锋陷阵，砍杀无数秦贼首级，才成就西楚霸业。一阵惊雷突然直劈而下，乌骓马高高跃起，长嘶一声。一伙汉兵乘其不备，撒出千层网，乌骓马被牢牢套住，“好”汉军统帅大喜过望，禁不住大叫而出。
乌骓马在网中左突由冲，拼死挣扎，两眼红红如地狱的烈焰一般，而两旁的大汉则汗如雨下，被乌骓牵着左晃右摆。“废物！一群废物！一匹马也让你们如此棘手，今后如何跟我行军打战啊！”汉军元帅看得心急大骂道，于是下了战马亲自上阵。一个快步，揪过千层网，乌骓见拉网力道稍一松懈，卯足劲头向乌江奔去，可怜那汉军元帅，被硬拉硬扯地拖在地上，哭喊声不决于耳。士兵见主帅有难，也不管活捉不活捉的命令了，拉弓便射，一瞬间，满天的箭雨向乌骓袭来，乌骓一个箭步，腾空跃起，往崖下一片茫茫的乌江水中冲了下去，一阵长鸣之后，乌江水面恢复了往常……
“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝！骓不逝兮可奈何？虞兮虞兮奈若何！”这首悲歌在乌江上空随风哭颂，狂风怒号，浪潮卷集着波涛，惊涛冲击着崖边的岩石，化成丝丝雨帘四散在了空中。整整千年，乌骓马的魂仍旧在乌江上去寻找自己的主人，它相信它的主人一定会重回人间……